三山钎具,这里的关键是需求而不是供应
由于美国和日本等国通过积极的开支来对抗大萧条以来的最严重经济危机,美国银行美林证券的政府债务偿付义务基准指数所涵盖的债务规模相比2007年结束时候翻倍到了25.8万亿美元。全球范围的降息和美联储的债券采购项目帮助政府债券的平均收益率在2013年5月下降至创纪录低位的1.29%,不过美国银行美林证券的全球大市场主权债务+指数显示,政府借款成本从这个时间点之后一直维持上涨。到2013年12月结束时,国债收益率升高到了1.84%,这意味着2013年期间有0.41%的增长,是七年以来的最快水平,或者说,相当于每1万亿美元的借款要多支付41亿美元的年息。
彭博社综合(行情专区)编撰的数据显示,七大工业国加上巴西、俄罗斯、印度以及中钻杆国,将在2014年到期的票据和债券规模将有7.43万亿美元,相比2013年没有太大变化,低于2012年时候的7.6万亿美元。其中美国需要再融资的债务规模有3.1万亿美元,同比增长6%;俄罗斯,日本和德国的再融资需求有下降,意大利、法国、英国中国和印度的再融资需求有所增加。
而随着美联储宣布了从1月开始,将每个月债券采购项目规模从850亿美元减少到750亿美元的计划,国债购买者也开始要求更高的回报,以美国为首的全球经济复苏也促使投资者转入股票市场等其他有更高收益的资产类别。
北京时间1月7日凌晨消息,媒体周一分析文章指出,随着债券收益率从纪录低位开始上扬,使得多个竭力试图压低不断增加的预算赤字的国家的借款成煤机具本有进一步上升的危险,世界最大的11个经济体在2014年将需要为7.43万亿美元主权债务进行再融资。
法国农业信贷银行(行情专区)在伦敦的欧洲利率策略主管卢卡-吉利内克(lucajellinek)于12月30日的一份报告中指出,“再融资需要在很多发达国家还是很高,特别是在美国。这里的关键是需求而不是供应。如果需求随着经济增长的加速而下降,那么我们认为这种情况将会发生,这对借款成本将会产生压力。”
经济合作与发展组织的估算显示,这个发达国家经济俱乐部的34个成员国中,债务在国内生产总值中的占比会从2013年的70.9提高到2014年的72.6%,而这个数字在2007年的时候仅为39%。
数据显示,虽然发达国家的钻杆预算赤字在国内生产总值中的占比从2009年7.8%的峰值降低到了2013年的4.1%,但是这个程度还是信贷危机开始之前十年中均值的两倍左右。随着全球经济显示出改善迹象,美联储也决定开始缩减史无前例的债券采购项目规模,各国国债的平均收益率在2013年出现了2006年以来的最大涨幅,意味着政府的借款成本可能会进一步上升。
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